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都说没经历过春运的人生是不完整的人生,那是因为中国的春运,是“苦中带甜”的。

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然而,抵押品的自由流通是有代价的。也就是说,抵押品复用增加了互连性,并通过增加关于谁持有抵押品,交易对手返还抵押品的能力,以及在违约情况下谁有权获得抵押品的不确定性,导致金融市场脆弱性。抵押品的使用和复用会产生很长的“抵押品链”,即其中一种证券被用于多个交易。这些抵押品链有可能在市场压力下扩散不确定性,并放大脆弱性。

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译者:钟政昊

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